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“水信托”為水治理現代化貢獻“上海智慧”

時間：2025-04-18 來源：中國水利報

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　　節余的取水權指標是否可以像閑置資金一樣存到專業投資機構，然后定期獲得分紅？

　　這一設想，在上海市已經成為現實。4月9日上午，在上海市水務局、上海交易集團指導下，上海環境能源交易所攜手華寶信托有限責任公司發布“水善流”取水權行政管理服務信托。這項改革性舉措，將金融工具信托與用水權交易深度融合，破解了傳統水權交易中匹配難、效率低、涉稅復雜等難題，有效激發了市場活力，為水利系統踐行“兩手發力”、深化要素市場化改革提供了創新實踐樣本。

　　什么是“水信托”？

　　根據《中華人民共和國信托法》，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。

　　簡而言之，信托就是委托人將自己的財產交給受托人管理和處分。通常來講，這些財產可以是資金、房產、股權等，但對于“水信托”，委托人委托的財產是取水權指標。

　　上海市水務局水資源處三級調研員黃大宏介紹，在“水信托”模式下，持有閑置指標的取水權人成為信托計劃的委托人，將節水形成的額度集中委托給信托公司，并按其委托額度之比例持有信托受益權份額，相當于拿自己的閑置指標進行了“投資”。信托公司作為集合的取水權持有人，在上海環境能源交易所進行掛牌交易，通過標準化流程將取水權額度出售給合格臨時取水戶并形成收益，信托計劃定期向委托人按其所持有的受益權比例進行分配，即“分紅”。

　　2025年3月31日，“水善流”取水權行政管理服務信托通過國家金融監督管理總局審批，完成備案。4月9日，寶鋼特鋼、上海石化、高橋石化、上海環境、奉賢熱電、浦發熱電、上重鑄鍛等7家單位，作為首期“水信托”委托人簽署取水權交付確認書，“水信托”在上海環境能源交易所正式啟動。

　　“首批‘水信托’共募集水量1000萬立方米，涵蓋石油化工、火力發電、工業制造、節能環保等多個行業領域，計劃于4月底正式上線交易。”黃大宏說。

　　據悉，經參考上海市取水權交易現行市場價格，7家委托人一致決議首期“水信托”采用階梯定價機制，定價區間為0.25～0.5元每立方米，量大從優。鑒于首期“水信托”規模為1000萬立方米，若在2025年年內提前完成所有指標發售，則會由信托公司滾動發行新的一期信托，持續滿足市場穩定供給的要求。

　　“水信托”可發揮哪些作用？

　　作為一座典型豐水型城市，上海本地可用水資源量僅占過境水量的2%，面臨著時空分布不均與指標性缺水等結構性矛盾，用水效率偏低與指標空占問題依然突出。

　　上海近年來著力培育用水權交易市場，通過市場化配置改革提升水資源利用效率，成效逐步顯現。截至2025年3月底，上海環境能源交易所共完成50宗用水權交易，成交水量69.38萬立方米，涉及工業、服務業、建筑業、農業、生態環境等不同行業，探索出跨年度、跨區域、跨行業等不同交易模式。

　　“此次‘水信托’的問世，正是上海立足超大城市特點、基于已有用水權實踐基礎、破解水資源管理難題的創新實踐。”上海市水務局黨組書記、局長史家明說。目前，水權交易市場主體以協議轉讓方式為主，需求方需自主尋找轉讓主體，對于取水權富余量較小的市場主體而言，受讓需求匹配成本過高，容易影響交易意愿。同時，轉讓方在完成交易后需獨立處理價款結算和發票開具等事務，操作流程比較復雜。

　　這些在用水權交易中遇到的實際問題，催化了“水信托”模式的誕生。“‘水信托’模式助力解決傳統用水權交易中的痛點，通過信托模式集聚分散的節水指標，實現‘多對多’交易，解決傳統一對一交易匹配難、效率低、涉稅復雜等問題。”史家明說，“依托上海環境能源交易所平臺，‘水信托’將零散指標轉化為規模化、標準化交易標的，可吸引更多市場主體參與。”信托計劃還可以統一處理轉讓方的交易登記、票據開具等配套服務，優化全流程服務，市場主體的交易成本也隨之降低。

　　“‘水信托’相當于為水資源搭建了一個‘數字樞紐’。”華寶信托公司相關負責人表示，“信托的制度優勢在于財產獨立性和靈活分配機制，能夠將碎片化的取水權整合為標準化資產，同時兼顧市場化交易與公共利益。”

　　“水信托”模式帶來的多重效益，讓市場交易各方實現了共贏——對于轉讓方而言，將閑置指標進行“投資”獲得“分紅”，提高了其節水增效的積極性；對于受讓方而言，可以更加靈活便捷地參與取水權交易獲得指標滿足實際需求；對于市場而言，有助于激發取水權交易的活躍度、穩定市場預期。

　　“‘水信托’的發布不是終點，而是開啟上海水資源改革的新序章。”史家明表示，上海作為全國改革開放排頭兵，將堅持守正創新、堅持問題導向、堅持效果導向，持續深化用水權改革，為全國水治理現代化貢獻“上海智慧”。